零食江湖大洗牌，盐津铺子ROE超茅台，逆势增长显真功夫

更新时间：2025-09-04 16:57  浏览量：6

在零食行业的风云变幻中，各大品牌的表现如同江湖中的武林高手，各有千秋。近期，随着上半年财报的公布，一场无声的较量再次浮出水面。

三只松鼠，这位曾经的电商零食巨头，上半年净利润达到了4.08亿，但令人意外的是，这一数字同比下滑了52.22%。而另一边的良品铺子，情况更为严峻，直接亏损了0.94亿元。在这样的背景下，盐津铺子却如同一匹黑马，逆势上扬，上半年净利润达到3.73亿元，同比增长16.7%，成为了行业内的一抹亮色。

更令人瞩目的是，盐津铺子2024年的ROE（净资产收益率）高达40.31%，这一数字不仅远超同行三只松鼠的18.32%和良品铺子的-2.01%，甚至超过了白酒巨头贵州茅台的38.76%，堪称行业奇迹。

那么，盐津铺子究竟是如何在这片红海市场中脱颖而出的呢？答案或许并不复杂，但执行起来却极为艰难——控成本和抓渠道。

在价格竞争日益激烈的今天，盐津铺子并未盲目跟风打价格战，而是选择了另一条路——通过布局上游产业链来降低成本。从油、糖、面粉等大宗物料的集中采购，到肉类、薯类、鹌鹑蛋等核心原料的自主供应，盐津铺子将控制力延伸至产业链的每一个环节。这种做法虽然前期投入巨大，但长期来看，却为盐津铺子带来了显著的成本优势。

例如，为了确保鹌鹑蛋的品质和供应稳定，盐津铺子成立了全资子公司蛋皇纪，现已成为全国最大的鹌鹑养殖基地之一。这样的布局不仅解决了原料品质与价格波动的行业难题，更为盐津铺子在市场竞争中赢得了先机。

而在渠道方面，盐津铺子同样展现出了敏锐的洞察力和果敢的行动力。面对大型商超渠道的饱和与竞争压力，盐津铺子迅速调整策略，将重心转向新兴渠道——量贩零食和社交电商。尤其是与量贩零食龙头零食很忙的合作，更是为盐津铺子带来了丰厚的回报。

2022年，零食很忙系统为盐津铺子贡献了2.11亿的销售额，占其年营业收入的比例高达7.31%，远超沃尔玛等传统商超渠道。而到了2025年上半年，盐津铺子所有量贩与电商渠道的收入占比已经持续拉高到了78.32%，成为了公司业绩增长的主要动力。

更为聪明的是，盐津铺子并未止步于与零食很忙的合作，而是选择了进一步入股，与渠道深度绑定。这一举措不仅巩固了盐津铺子在量贩零食渠道的地位，更为其未来的持续增长奠定了坚实的基础。

相比之下，三只松鼠虽然凭借电商崛起，但过度依赖线上平台，线下渠道扩展滞后；良品铺子则坚持高端化和全渠道布局，但在应对量贩模式的冲击时调整不够迅速。盐津铺子则凭借对新渠道的迅速布局和深度整合，成功摆脱了原有商超渠道的负面影响，实现了业绩的持续增长。

盐津铺子的成功并非偶然，而是其在控成本和抓渠道两方面做出的扎实努力的结果。在零食这个竞争激烈的行业中，盐津铺子用看似笨功夫的背后，展现出了一种清醒和敏捷。这种清醒让它能够准确洞察行业趋势，及时调整策略；这种敏捷则让它能够迅速行动，抢占市场先机。